📚 Fiche de Révision : Marchés Financiers Européens (Introduction)

📌 1. Définition des Marchés Financiers

• Marchés financiers : Lieux où se rencontrent les vendeurs et les acheteurs d’actifs financiers (actions, obligations, produits dérivés).

• Rôle principal :

• Faciliter le financement des entreprises, des États et des institutions.

• Offrir des placements diversifiés aux investisseurs.

📌 2. Les Acteurs des Marchés Financiers

1. Investisseurs :

• Particuliers, entreprises, fonds de pension, États, fonds souverains.

2. Émetteurs :

• Entreprises et États qui émettent des titres (actions, obligations) pour lever des fonds.

3. Intermédiaires :

• Banques, courtiers, plateformes comme Euronext.

4. Régulateurs :

• Exemple : Autorité des Marchés Financiers (AMF), qui surveille et contrôle le bon fonctionnement des marchés.

📌 3. Types d’Actifs Financiers

A. Actions

• Définition : Titre de propriété représentant une part du capital d’une entreprise.

• Caractéristiques :

• Dividendes : Part des bénéfices distribuée.

• Droit de vote en assemblée générale.

• Risque élevé mais potentiel de gain élevé.

B. Obligations

• Définition : Titre de créance représentant un emprunt émis par une entreprise ou un État.

• Caractéristiques :

• Remboursement du capital avec des intérêts fixes (ou coupons).

• Moins risqué que les actions, rendement prédéterminé.

C. Produits Dérivés

• Définition : Instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif sous-jacent (actions, matières premières, taux d’intérêt).

• Exemples :

• Options : Droit d’acheter (call) ou de vendre (put) un actif à un prix fixé.

• Contrats à terme (futures) : Engagement d’acheter ou vendre à une date future à un prix fixé aujourd’hui.

📌 4. Fonctionnement des Marchés

A. Marchés de Titres

• Actions : Titres de propriété.

• Obligations : Titres de dette avec intérêts fixes.

• Titres hybrides : Combinaison de caractéristiques des actions et des obligations (ex : obligations convertibles).

B. Marchés Primaires et Secondaires

1. Marché primaire :

• Émission de nouveaux titres.

• Exemple : Introduction en bourse (IPO).

2. Marché secondaire :

• Échange de titres existants entre investisseurs.

• Exemple : Achat et vente quotidiens sur Euronext.

📌 5. Banques et Services Financiers

1. Banques de détail : Pour les particuliers et petites entreprises (comptes, crédits).

2. Banques d’investissement : Opérations sur les marchés financiers.

3. Banques universelles : Combinaison des services de détail et d’investissement.

📌 6. Concepts Clés des Marchés Financiers

1. Risque/Rentabilité :

• Plus le risque est élevé, plus le potentiel de gain est important.

2. Fintech :

• Innovations technologiques appliquées à la finance (ex : paiements mobiles, plateformes de trading).

3. Blockchain :

• Technologie de stockage sécurisé des transactions, utilisée notamment pour les cryptomonnaies.

📌 7. Les Crises Financières

• Exemples historiques :

• Krach de 1987.

• Crise financière de 2008 (subprimes).

• Impact des crises :

• Renforcement des régulations financières (ex : accords de Bâle III pour les banques).

✅ À Retenir

• Les marchés financiers facilitent le financement et le placement des capitaux.

• Les principaux actifs : actions, obligations et produits dérivés.

• Les intermédiaires (banques, courtiers) jouent un rôle clé.

• Les régulateurs (ex : AMF) assurent la sécurité et le bon fonctionnement des marchés.

📚 Fiche de Révision : Chapitre 1 — Fonctionnement des Marchés Financiers

📌 1. Introduction aux Marchés Financiers

• Définition : Lieu où s’échangent des titres financiers (actions, obligations, produits dérivés).

• Objectif : Faciliter le financement des agents économiques (entreprises, États) et offrir des placements aux investisseurs.

📌 2. Finance Directe vs Indirecte

A. Finance Directe (désintermédiée)

• Les agents en besoin de financement (entreprises, États) se financent directement sur les marchés de capitaux.

• Exemple : Émission d’actions ou d’obligations.

B. Finance Indirecte (intermédiée)

• Les intermédiaires financiers (banques) prêtent aux agents ayant besoin de financement.

• Exemple : Prêt bancaire à une entreprise.

📌 3. Types de Marchés Financiers

A. Marchés de Titres (ou Valeurs)

• Actions : Titres de propriété avec droit aux dividendes et au vote en assemblée générale.

• Obligations : Titres de créance avec intérêts fixes connus à l’avance.

• Titres hybrides : Combinaison des deux (ex : obligations convertibles).

B. Marchés Dérivés

• Instruments financiers permettant d’anticiper les fluctuations futures.

• Exemples : Options, contrats à terme (futures).

• Utilité : Se couvrir contre les risques (taux, matières premières, devises).

📌 4. Marchés Primaires vs Secondaires

A. Marché Primaire

• Fonction : Émission de nouveaux titres.

• Exemple : Introduction en bourse (IPO), augmentation de capital.

B. Marché Secondaire

• Fonction : Échange de titres déjà émis entre investisseurs.

• Exemple : Transactions quotidiennes sur Euronext.

✅ Lien entre les deux : Le marché secondaire assure la liquidité des titres émis sur le marché primaire.

📌 5. Marchés Organisés vs Marchés de Gré à Gré

A. Marchés Organisés

• Réglementés et centralisés.

• Exemple : Euronext, NYSE.

• Avantages : Sécurité, transparence.

B. Marchés de Gré à Gré (OTC)

• Négociation directe entre parties sans intermédiaire.

• Exemple : Marché des devises.

• Avantage : Flexibilité.

• Inconvénient : Risque de contrepartie élevé.

📌 6. Types de Cotation

A. Marchés Dirigés par les Ordres

• Prix fixé par l’offre et la demande (ex : Euronext).

• Méthodes :

• Fixing : Cotation à des moments précis.

• Cotation en continu : Échanges en permanence.

B. Marchés Dirigés par les Prix

• Prix proposés par des market makers (intermédiaires).

• Exemple : NASDAQ.

📌 7. Fonctions des Marchés Financiers

1. Financement : Pour entreprises et États.

2. Placement : Diversification des investissements.

3. Liquidité : Achat/vente rapide des actifs.

4. Restructuration industrielle : Prise de contrôle d’entreprises (OPA, OPE).

5. Gestion des risques : Couverture contre les fluctuations.

📌 8. Types de Risques

1. Risque de contrepartie : Défaillance de l’acheteur ou du vendeur.

2. Risque de liquidité : Difficulté à vendre rapidement.

3. Risque de taux : Variation des taux d’intérêt.

4. Risque de marché : Fluctuation de la valeur des actifs.

5. Risque de crédit : Défaillance de l’émetteur d’une dette.

📚 Fiche de Révision : Chapitre 2 — Le Marché des Actions

📌 1. Définition d’une Action

• Action : Titre de propriété représentant une part du capital d’une société.

• Droits de l’actionnaire :

• Dividendes : Part des bénéfices distribuée.

• Vote : Participation aux décisions lors des assemblées générales.

• Actif net : Droit sur les actifs de la société en cas de liquidation.

📌 2. Organisation des Marchés d’Actions

A. Euronext (Marché Réglementé)

• Compartiments :

• A : Grandes valeurs (> 1 Md€).

• B : Moyennes valeurs (150 M€ à 1 Md€).

• C : Petites valeurs (< 150 M€).

B. Marchés Non Réglementés

1. Euronext Growth : Pour PME avec des règles simplifiées.

2. Euronext Access : Pour très petites entreprises (risqué et peu liquide).

📌 3. Déroulement d’une Séance de Bourse

A. Cotation en Continu

1. Phases :

• Préouverture (7h15-9h).

• Ouverture (9h).

• Séance en continu (9h-17h30).

• Préclôture (17h30-17h35).

• Clôture (17h35).

• Trading at last (17h35-17h40).

B. Cotation en Fixing

• Deux fixings :

• Fixing d’ouverture (11h30).

• Fixing de clôture (16h30).

📌 4. Types d’Ordres de Bourse

1. Ordre à cours limité : Achat/vente à un prix précis.

2. Ordre au marché : Exécution immédiate sans limite de prix.

3. Ordre à la meilleure limite : Achat au meilleur prix disponible.

4. Ordre à seuil de déclenchement : Exécution lorsque le prix atteint un seuil.

5. Ordre à plage de déclenchement : Exécution dans une fourchette de prix.

📌 5. Service de Règlement Différé (SRD)

• Fonctionnement : Diffère le paiement à la fin du mois.

• Vente à découvert : Vendre des actions qu’on ne possède pas pour profiter d’une baisse des prix.

• Effet de levier : Acheter plus de titres que ce que permettent les liquidités disponibles.

📌 6. Fixation des Prix

• Fixing : Prix d’équilibre déterminé par l’offre et la demande.

• Suspension de cotation : Interruption temporaire pour éviter des fluctuations anormales.

📌 7. Compartiments et Segments

1. Next Economy : Valeurs de la nouvelle économie.

2. Next Prime : Valeurs de l’économie traditionnelle.

✅ Points Clés à Retenir

• Action = Titre de propriété donnant droit aux dividendes et au vote.

• Euronext = Marché principal avec plusieurs compartiments.

• SRD = Permet le paiement différé et les ventes à découvert.

• Fixing = Méthode de cotation pour les actions moins liquides.

Fiche de révision : Chapitre 3 - Le marché des obligations**

Définition des obligations

- Obligations : Titres de créance à long terme (minimum 3 ans en France).

- Émetteurs possibles : 

 - Entreprises (publiques ou privées).

 - Institutions financières.

 - États.

 - Collectivités territoriales.

- Caractéristiques principales:

 - Garantissent des intérêts fixes ou variables.

 - Remboursement à l’échéance.

 - Moins risqué que les actions, avec un effet de levier plus élevé.

Types d’obligations

1. Obligations à taux fixe:

  - Taux d'intérêt constant sur la durée.

  - Caractéristiques clés : 

   - Qualité de signature de l’émetteur (évaluée par des agences comme Moody’s ou Fitch).

   - Valeur nominale utilisée pour calculer les intérêts.

   - Coupon annuel (montant des intérêts versés).

   - Durée de vie (de 3 à 50 ans).

  - Modes de remboursement :

   - In fine (en une seule fois à la fin).

   - Périodique (par tirage au sort ou annuités constantes).

   - Rachat en bourse.

   - Anticipé (prévu dans le contrat).

  - Taux :

   - Facial: Contractuel, affiché sur l’obligation.

   - Actuariel : Rendement réel ajusté selon le marché.

2. Obligations à taux variable :

  - Taux d'intérêt ajusté selon un indice de référence.

  - Avantages :

   - Protection contre les hausses de taux.

   - Moins de volatilité que les obligations à taux fixe.

  - Risques principaux : 

   - Liquidité, défaut, et inflation.

3. Titres hybrides :

  - Combinaison de caractéristiques des obligations et des actions.

Rendement et risques

- Calcul du taux actuariel : 

 - Actualisation des flux futurs (intérêts et remboursement).

- Risques liés aux obligations:

 - Risque de taux : Baisse de la valeur en cas de hausse des taux d’intérêt.

 - Risque de défaut : Non-remboursement ou non-paiement des intérêts.

 - Risque d’inflation : Diminution du pouvoir d’achat.

Stratégies d’investissement

- Conserver l’obligation jusqu’à échéance pour limiter les risques.

- Vendre en anticipant les variations de taux :

 - Acheter des obligations à long terme en cas de baisse prévue des taux.

 - Réinvestir en obligations à court terme en cas de hausse prévue.

Focus : Obligations vertes

- Financement de projets écologiques (énergies renouvelables, gestion durable, etc.).