La rentabilité ne s'apprécie d'en rapport avec le risque supporté. Effectivement, le risque accepté par les investisseurs est proportion de la rentabilité attendue.
I / Diagnostic du risque d'exploitation
Le levier d'exploitation mesure l'élasticité du bénéfice par rapport au volume ou chiffre des ventes, c'est-à-dire le pourcentage de variation du bénéfice d'exploitation par rapport au pourcentage de variation du volume ou du chiffre d'affaires. Cette sensibilité est conditionnée par la structure des charges fixes et variables.
Chiffre d'affaires = Ventes de marchandises + Production vendue
A ) Le seuil de rentabilité économique
Si l'élasticité vaut 2 cela signifie qu'une variation de 1% du CA entraine une variation de 2% du REX (Résultat d'exploitation).
Définition
Seuil de rentabilité
Niveau d'activité pour lequel le résultat d'exploitation est nul. C'est donc le chiffre d'affaires à partir duquel l'entreprise comment à réaliser des bénéfices.
On sait que : REX = CA - Charges variables - Charges fixes
Les charges variables sont souvent représentées comme étant un pourcentage du CA, soit ( p × CA)
REX = CA - ( p × CA ) - Charges fixes → ( 1 - p ) × CA - Charges fixes
SR ⇔ 0 = (1 - p ) × CA - Charges fixes →
