Définition
Investissement
Un investissement est un engagement de capitaux dans le but de générer des profits futurs. Il peut prendre différentes formes, telles que l'achat d'équipements, de biens immobiliers ou de placements financiers.
Taux d'actualisation
Le taux d'actualisation est le taux utilisé pour actualiser ou convertir les flux de trésorerie futurs en valeurs présentes. Il permet de prendre en compte la valeur temporelle de l'argent et le risque associé à l'investissement.
Valeur Actuelle Nette (VAN)
La VAN est la somme des valeurs actuelles des flux de trésorerie futurs d'un investissement, moins le coût initial de l'investissement. Elle est utilisée pour évaluer la rentabilité d'un projet.
Taux de Rentabilité Interne (TRI)
Le TRI est le taux de rendement effectif d'un investissement, calculé de sorte que la VAN soit nulle. Il représente le taux de croissance annuel attendu de l'investissement.
Cash Flow
Le cash flow ou flux de trésorerie est la quantité de trésorerie générée ou consommée par une entreprise au cours d'une période donnée. Il inclut les flux de trésorerie d'exploitation, d'investissement et de financement.
Principes du choix des financements des investissements
Le choix des financements d'un investissement est un aspect crucial de la gestion financière. Il peut influencer non seulement la rentabilité, mais aussi la survie de l'entreprise à long terme. Une bonne stratégie de financement équilibrera les ressources propres et celles empruntées, minimisant le coût du capital et maximisant la valeur pour les actionnaires. Les entreprises doivent également évaluer les risques associés à l'endettement par rapport à l'utilisation de leurs fonds propres.
Analyse des flux générés par l'investissement
Pour évaluer un investissement, il est essentiel d'analyser les flux de trésorerie qu'il est censé générer. Ces flux sont généralement répartis sur plusieurs années et incluent les revenus attendus de l'investissement ainsi que les coûts associés à son exploitation. L'examen attentif de ces flux permet de déterminer si l'investissement sera rentable et dans quelle mesure.
Calcul de la Valeur Actuelle Nette (VAN)
Le calcul de la VAN est une méthode courante utilisée pour évaluer les investissements. En soustrayant le coût initial de l'investissement de l'actualisation des flux de trésorerie futurs, la VAN permet de déterminer si cet investissement augmentera la richesse de l'entreprise. Un VAN positif indique qu'une entreprise devrait réaliser un investissement, tandis qu'un VAN négatif suggère le contraire.
Calcul du Taux de Rentabilité Interne (TRI)
Le TRI est un autre indicateur clé pour évaluer la viabilité des investissements. Il détermine le taux de rendement effectif attendu. Si le TRI d'un investissement est supérieur au coût du capital ou à un taux d'actualisation de référence, le projet est considéré comme acceptable. Calculer le TRI permet aux gestionnaires de comparer différents investissements et de prioriser ceux qui offrent les meilleures perspectives de rendements ajustés au risque.
Cash Flow et Payback
Le cash flow est une mesure essentielle dans l'évaluation des investissements. Il reflète la capacité de l'entreprise à générer suffisamment de liquidités pour soutenir ses opérations et financer ses projets. La période de retour sur investissement ou 'Payback period' est le temps nécessaire pour récupérer le coût initial de l'investissement à travers les cash flows générés. Bien que simple à calculer, la période de 'Payback' ne prend pas en compte la valeur temporelle de l'argent ni les flux de trésorerie au-delà de cette période.
Taux d’actualisation et coût du capital
Le taux d'actualisation est une composante essentielle du calcul de la VAN et du TRI. Il représente le rendement attendu par les investisseurs et le risque associé à l'investissement. Le coût du capital, quant à lui, est le taux de retour minimum exigé par les entreprises pour justifier un investissement. Les deux concepts sont liés dans le sens où le choix du bon taux d'actualisation impacte directement le résultat des analyses et les décisions qui en découlent.
A retenir :
La décision de financement des investissements doit être prise avec soin, en tenant compte des différents outils d'évaluation tels que la VAN et le TRI. Un examen approfondi des flux de trésorerie attendus, correctement actualisés, permet de mesurer la rentabilité potentielle. Le choix du financement, qu'il soit en fonds propres ou par endettement, doit optimiser le coût du capital et maximiser les retours ajustés au risque. Les concepts de cash flow et de 'Payback' fournissent une perspective supplémentaire sur la liquidité et la viabilité à court terme de l'investissement.
