Economie de capitalismes => Economie monétaire

• La production dans le capitalisme est une production monétaire => On produit des marchandises pour faire du profit monétaire ce qui signifie que les salaires ou revenus dans le capitalismes sont monétaire.

Pourquoi les gens seraient si désireux d'avoir de la monnaie

• Car la monnaie incarne une puissance ; capacité à produire des effets dans le capitalisme
• Pouvoir d'acheter
• Ce qui compte c'est que le pouvoir d'acheter de la monnaie soit général
• C'est le cas dès lors qu'elle a un cours légal : Personne ne peut vous refuser quoi que ce soit dès lors que vous avez de la monnaie.
• Production est monétaire au sens où l'augmentation de la qté de monnaie via le crédit est indispensable pour impulser la production & l'investissement productif.

Pour produire => Il faut dépenser => Financés par des crédits

Revenus monétaire => Dépense monétaire

• Le troc n'a jamais exister.

Le fait que le capitalisme soit monétaire il y a plusieurs compétences.

Monnaie : Moyen de paiement où elle a un pouvoir libératoire immédiat (libéré de l'obligation de paiement, de la dette). ==> Moyen de paiement obligatoire

Dépenses déterminé par la qté de monnaie disponible en économie

• Les dépense sont le moteur de l'économie : Insuffisance => Production ralentie

Si les agents (qui dépense) fuient la monnaie (plus de confiance en la monnaie centrale manuelle. L'économie s'écroulerait en quelque jours

• La perte de confiance peut provoquer des crises majeures

Relation entre la qté de monnaie en circulation et la croissance

• Nécessité du crédit
• Permet de faire le lien entre les achats et les ventes des entreprises du côté de la production à CT
• Contribue au financement des investissement du coté de la production à LT
• Accéder à des biens durables (voiture, logement) du côté de la consommation (ménage)

Remarque : Une des voies de transmissions de la crises des subprimes est la contraction des crédits

• Crise bancaire est la voie de transmissions des crises financière à l'ensemble de l'économie car les banques sont financiarisés.

La monnaie est le moyen de paiement obligatoire. Les transactions sont exposés aux effets de la variation de valeur:

• Si inflation : La monnaie perd de la valeur
• Si déflation : La monnaie gagne de la valeur

Ils ont des effets en termes de répartition des richesses entre les épargnants et les endettés.

• Inflation => Ennemie des riches/créanciers & Ami des endettés

Keynes insiste que ces variations affectent les contrats financiers.

Ces effets de l'inflation entraine des effets économiques:

• Etat et entreprise ont un rôle moteur dans le circuit économique (Production -> Revenu -> Dépense)
• Si on lutte contre l'inflation on défavorise donc l'Etat.

Les effets de l'inflation et déflations sont cruciaux dans le capitalisme puisque c'est une société de classe

Keynes insiste ces liens de l'inflation et répartition dans son ouvrage "Essai sur la monnaie et l'économie",1931.

• La richesse de la classe des + riches est liées à la stabilité à LT de la valeur réelle de la monnaie à travers ces histoires de contrats financiers.

• Dans une société de classe où, la richesse des + riches dépendent de la valeur de la monnaie, l'inflation est combattue par les + riches

Pour lui l'inflation permet le brassage entre les classe et constitue un contrepoids contre les créanciers et la transmission de fortune par héritage

• La stabilité des prix est nécessaire à la stabilité de l'ordre social

Pour que la monnaie soit un moyen de paiement dans le capitalisme et donc une unité de compte, il y a des conditions :

• Elle doit être une réserve de valeur : Il faut que le vendeur puisse conserver cette monnaie dans le temps sans qu'elle perde trop de valeur pour qu'il puisse acheter des marchandise

• Elle doit avoir une forme de stabilité de valeur : Le P.A de la monnaie doit être stable dans le temps. L'achat d'une marchandise n'est pas forcément la conséquence de la vente d'une autre marchandise.

Remarque

Pourquoi conserver de la monnaie ?

• A cause de l'incertitude radicale (Keynes)
• La conservation de la monnaie pour elle-même à des avantages qu'aucun autre actif possède. Ces avantages ne s'applique pas dans des circonstances telle que l'écroulement de l'ordre social & légal.

Pourquoi la monnaie remplie la fonction de la réserve de valeur?

• Car elle est l'incarnation de la liquidité
• La monnaie centrale manuelle (billets) et ce qu'il y a de + liquide (même + que la scripturale privée) car derrière il y a un cours légal (l'état)

Etant donné l'incertitude radicale et que la monnaie incarne la puissance, au lieu de dépenser son revenu on peut épargner (thésaurisation)

• La thésaurisation (monnaie centrale manuelle): Si l'épargne prend cette forme, il y a une fuite pour le circuit car cet argent n'est pas dépensé.

Say nous explique dans sa loi que la thésaurisation est une fuite pour le circuit puisque la production donne les revenus afin qu'elle soit dépensé pour acheter la production ou épargner pour investir dans la production

• Pour qu'il n'y ait pas de fuite il faut qu'il n'y ait pas d'incertitude et donc pas de thésaurisation.

Les orth. font l'hypothèse de fuite devant la monnaie: Les revenus sont dépensé et constitue un débouché pour la production. La monnaie n'est pas une réserve de valeur ni un actif financier.

1er lien : La monnaie comme actif financier est un moyen de transférer de la richesse dans le temps. La finance signifie l'art de transférer cette richesse dans le temps

2ème lien: Tous les contrats financiers sont exprimés en monnaie : On achète une titre financier avec de la monnaie et ce même titre donne une promesse de droit exprimer sous forme monétaire.

3ème lien: Les banques de 2nd rang créer de la monnaie scripturale privée.

• Elle sont des acteurs majeurs sur les marchés financiers puisqu'elles sont au cœur de l'articulation de la finance.
• Les actifs & bilans des banques sont financiarisés et prêtent aux acteurs intervenant sur ces marchés
• Cela signifie qu'une crise financière va se transmettre à la création monétaire : Elle porte donc atteinte au financement de l'économie par le crédit bancaire.

Le transfert de la valeur dans le temps est important au capitalisme puisque ce système est fondé sur l'accumulation privée des richesse. Surtout l'accumulation privée du capital.

La monnaie permet ce transfert ce qui implique que s'il n'y avait pas de monnaie, pas de capitalisme & s'il n'y a pas d'état, il n'y a pas de capitalisme non plus.

Dans le Kisme : L'objectif de la production c'est de faire du profit et non satisfaire les besoins de la société. En effet on ne peut pas dire que l'objectif de la finance est l'allocation de l'épargne afin de permettre la croissance qui est également le même objectif que la production, i.e. faire du profit

• La production créer de la valeur avec du travail salarié

• La finance c'est l'art de transférer de la valeur dans le temps afin de faire du profit

Ces 2 arts différents coïncident respectivement avec les besoins de la société et le financement de la croissance mais n'est pas garanti/automatique puisque cette coïncidence ne veut pas dire que ce sont leur objectifs. Il est donc impossible de considérer que la finance n'a aucun effet sur l'activité économique

La sphère financière à des effets éco donc elle n'est pas neutre.

Conclusion

Négation de l'incertitude

• Thèse de la neutralité de la monnaie & finance tiennent à la manière dont les NC représente la réalité économique comme étant sans incertitude ou histoire.
• En niant ces 2 dimensions liés => Impossible de voir que la monnaie et la finance sont constitutives du Kisme
• L'incertitude chez les Orth. n'existe pas. Elle est parfois probabilisable.
• Les risques ne sont que des possibilités probabiliste donc quantifiables d'occurrence d'évènements défavorable.
• Dans la réalité : Le prix d'un titre fin n'est pas une donnée exogène
• Elle est le résultat du consensus de ces acteurs et de leur comportement collectifs déterminé par des croyances majoritaire
• En prenant compte de la réalité, on peut que prendre compte l'incertitude radicale.
• Rend illusoire la prévisions de n'importe quel événement sur la base de loi de probabilité puisqu'on a aucune idée sur l'ensemble des événements future. L'aléa est endogène.
• On ne peut pas nier la non neutralité de la monnaie & la finance puisqu'elle sont liés.